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特殊时期A股承压 长期走势仍被看好

文章作者:www.adwalebaba.com发布时间:2020-03-11浏览次数:1372

a股在特殊时期受压的长期走势依然看好

来源:金融时报

本报记者杨毅

2月3日。尽管庚子鼠年首日a股主要指数大幅下跌,但多数分析师认为,新型冠状病毒肺炎疫情对市场的影响是短期的,a股的长期正向不会改变。

就在开市前两天,中国证监会通过媒体多次向市场“呐喊”,传递信息,维护市场平稳运行。中国证监会相关部门负责人2日接受媒体采访时表示,鉴于疫情的爆发和近期海外市场的反应,相关部门将对a股市场在市场开放后可能出现的变化保持高度警惕,坚持底线思维,引进和研究套期保值工具,缓解市场恐慌。

A股在首个交易日受压下跌

受疫情和春节期间外围市场持续震荡的影响,a股在2月3日收盘时,三大股指集体低开,板块大范围绿色浮动。截至3日中午收盘,上证综指下跌8.13%,深证综指下跌8.27%,创业板指数下跌6.56%。关于当天的市场情况,恒大集团首席经济学家任泽平表示,a股开盘结果是可以预测的。市场释放了能量,反映了市场对疫情影响的定价。我们应该相信市场及其自身的弹性。

与往年相比,今年春节后a股面临着特殊的外部环境。那么,春节后a股的市场走势如何?统计显示,从历史数据来看,从2010年到2019年的10年间,虽然上证指数在节后第一个交易日跌幅较大,涨幅较小,但从节后5个交易日的数据来看,除了2013年的浮动区间外,上证指数在其他9年都有所上涨。

尽管有上述历史数据作为支撑,a股市场在短期内将不可避免地面临回调压力。那么,市场参与者如何看待新型冠状病毒肺炎流行影响a股运行的逻辑呢?平安证券研究所战略分析师魏伟认为,疫情对股市的影响主要是通过对经济预期和风险偏好的影响。一方面,疫情的集中爆发影响了旅游、餐饮、交通等领域,企业推迟复工也对经济产生了负面影响。另一方面,疫情抑制了风险偏好。1月23日,上海证券交易所指数下跌2.75%,全球股市也受到疫情影响。

面对如此特殊的情况,中国证监会在2月1日和2日连续两天对市场的担忧做出回应,特别是对a股市场为何没有推迟开盘给出了详细的回答。中国证监会相关部门负责人2日接受采访时表示,2月3日a股正常开市的安排与《国务院办公厅关于延长2020年春节假期的通知》一致,也与中国人民银行、银监会、证监会和外汇局《关于做好春节假期后金融服务工作的通知》相关联。

事实上,二月三日股票市场的开放是权衡各种因素的结果,也从一个侧面显示了对市场、规则的尊重和克服困难的信心。中国证监会相关部门负责人进一步解释说,无论是2月3日还是继续推迟,股市的开放时间都有利有弊,只有两害取其轻。如果市场继续延迟开放,可能有助于消化恐慌,有助于交易所、证券机构和投资者更好地做好准备,并有助于延长一些地区的假期。然而,与此同时,应该注意到,股票市场的开放是经济体系正常运行的一个重要指标。股市进一步推迟开放将带来新的问题。例如,a股市场关闭的时间越长,累积的压力和不确定性就越大。更重要的是,股市交易规则不应随意改变,否则市场预期将受到影响。股票市场是这个时代的“晴雨表”

魏伟认为,2003年非典时期的历史经验表明,疫情对市场的影响仅限于短期,中长期市场仍受基本面因素主导。一方面,政策的反周期调整将得到加强,随后的经济将受益于反周期政策的再次稳定。另一方面,创业板的业绩预测显示,2019年年报显示创业板的利润可能会有所提高,其中电子行业实现了快速增长,蓬勃发展的新兴产业将保持相对强劲。

兴市投资副总经理兼首席调研官磊告诉记者《金融时报》,虽然疫情在短期内可能会对经济发展和资本市场产生一些负面影响,但从中长期来看,疫情等“黑天鹅”事件对经济的影响大多是冲动性的,中国2020年的经济增长目标很可能会实现。资本市场短期内也可能面临回调压力,但长期趋势不会改变,仍将由成长股主导。许多信息表明,新的肺炎是可以治疗和控制的。随着疫情的控制,市场将回归长期的积极趋势。在政策保护和产业升级的背景下,未来仍将以成长型股票为主。

EFD认为这种流行病可能会对经济和市场产生一些短期影响,但影响的时间和程度是有限的,没有必要过于担心。疫情爆发以来,各级政府高度重视,反应迅速。春节期间,为最大限度地避免疫情的大规模传播,采取了多项防控和支持措施,有效降低了后期对经济的影响。从长远来看,国内外的经济和市场环境继续改善。a股正处于市场机制不断完善、估值偏低的良好阶段。从中长期来看,它们仍具有较高的投资价值。没有必要过分担心疫情对市场的短期影响。

深化市场改革将带来更多机遇。

事实上,中国证监会也发出了一个积极的信号,即市场稳定良好。“我们注意到国内外市场对新的肺炎疫情做出了反应。在党中央的坚强领导和全国人民的共同努力下,疫情一定会被战胜。这种流行病对市场的影响是短期的,不会改变中长期的趋势。”中国证监会相关部门负责人2日在接受媒体采访时表示。

2019年资本市场改革取得重大突破,推进资本市场改革的方向和决心不会因为疫情带来的暂时困难而改变,这为a股中长期走势不会改变提供了“信心”。中国证监会推出的《深化改革十二项规则》立足于资本市场的长远发展,涉及深层次的制度和机制改革,旨在完善资本市场基本制度,增强市场功能,提高市场效率,增强内部稳定性。这些改革是根本性和系统性的。它们是以市场为导向、以法律为基础的改革,将使整个资本市场受益,并给市场的所有参与者带来更多机会。

分析师认为,突发事件对市场情绪的影响往往是短期的,市场的中长期表现更多地取决于经济、政策和流动性等多种因素。从中期来看,市场将逐步回归其最初的基本逻辑。